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La crisi tra Stati Uniti e Iran riporta Hormuz al centro del mercato dell’alluminio: premi guerra verso il 3%, produzione GCC fragile e logistica dell’allumina più costosa.
Il conflitto nello Stretto di Hormuz si sgonfia sui mercati, ma il rame resta sotto pressione per la minaccia dei dazi USA.
La brusca correzione dell’argento nel secondo trimestre 2026 ha ridimensionato l’euforia di inizio anno, ma non ha modificato i fondamentali del mercato.
I prezzi del rame sono arretrati a giugno, ma Goldman Sachs alza le stime 2026-2027 fino a 13.800 dollari per tonnellata.
L’alluminio ha registrato a giugno la peggiore flessione mensile dal 2008, travolto dal ritorno delle forniture mediorientali, dall’aumento delle esportazioni cinesi e da una cornice macro sfavorevole segnata da dollaro forte e politica monetaria restrittiva.
Il prezzo del rame resta vicino ai massimi storici, ma le fonderie attraversano una crisi senza precedenti. Le commissioni di lavorazione sono crollate fino a zero e la redditività dipende ormai da oro, argento e acido solforico.
L’Indonesia si prepara ad alzare le quote di estrazione del nichel fino a 360 milioni di tonnellate nella seconda metà del 2026, invertendo la stretta di inizio anno. Una storia di potere regolatorio, investimenti cinesi e catene di fornitura sempre più fragili.
Export record, prezzi in calo e nuove raffinerie: come la strategia della Guinea può cambiare la filiera globale di bauxite, allumina e alluminio.
La guerra tra Iran e USA ha provocato uno dei più gravi shock di offerta mai registrati nel mercato dell’alluminio. Tuttavia, il temuto collasso dell’offerta non si è verificato.
Il mercato dell’alluminio oscilla adesso tra l’eccesso di offerta cinese e il lento ritorno delle fonderie mediorientali.
Il rame si conferma il metallo simbolo della transizione energetica e dell’intelligenza artificiale. Citigroup vede quotazioni a 15.000 dollari per tonnellata grazie a una domanda strutturalmente forte e a un’offerta che fatica a crescere.
Dalla Cina all’Indonesia, il mercato del nichel entra in una nuova fase tra scarsità e protezionismo verde.
La guerra in Medio Oriente sta ridisegnando il mercato dell’alluminio. Primario sotto pressione e rottame decisivo per la sicurezza industriale.
La crisi energetica europea ha dimezzato la produzione di alluminio nella regione e fatto schizzare i premi ai livelli del 2022. Ma la domanda flette e la backwardation cresce.
Lo stagno ha guadagnato il 40% in sei mesi in Cina, spinto dalla domanda di server AI e semiconduttori avanzati. Analisi dei fattori di offerta e geopolitica che tengono i prezzi ai massimi storici.
Lo zinco è ai massimi da oltre tre anni e mezzo. Dietro il rally ci sono scorte in calo, treatment charges bassi e miniere in difficoltà.
Le scorte LME di rame sono vicine ai massimi dal 2013, ma il metallo disponibile si assottiglia rapidamente. Spostamento massiccio verso gli Stati Uniti in attesa di dazi che non sono ancora arrivati.
Secondo l’OCSE, la sovraccapacità globale di acciaio è destinata a raggiungere 745 milioni di tonnellate entro il 2028. I prezzi di mercato, tuttavia, non riflettono ancora questo cambiamento strutturale.
Il rame tratta vicino ai 14.000 dollari alla tonnellata e le grandi banche alzano i target: Goldman Sachs a 13.735 dollari, Citigroup fino a 15.000 dollari entro un anno.
I prezzi dell’alluminio corrono perché la crisi nel Golfo ha colpito la filiera nel suo punto più sensibile: la disponibilità immediata.
Il conflitto in Medio Oriente non sta solo agitando i mercati ma sta riscrivendo le catene globali di approvvigionamento di petrolio, LNG, fertilizzanti, petrolchimica e alluminio.
La minaccia di nuovi dazi americani sul rame raffinato ha riacceso il trading speculativo verso gli USA, con lo spread Comex/LME tornato oltre i 500 dollari per tonnellata.
L’alluminio vola ai massimi da marzo 2022 mentre si accumulano rischi sull’offerta globale. Alle tensioni nel Golfo si aggiungono i controlli produttivi in Cina e le restrizioni alle esportazioni di bauxite dalla Guinea.
Prezzi del rame vicino ai massimi, mentre il mercato scommette su una tregua nel Medio Oriente e sulla domanda elettrica legata all’AI. Ma sotto la superficie la vera questione è un’altra: la catena di approvvigionamento non è affatto tornata normale e i prezzi non ne riflettono ancora fino in fondo la portata strutturale.
Il settore europeo dell’acciaio inossidabile chiude il primo trimestre in miglioramento rispetto al 2025, trainato dall’effetto CBAM sui prezzi e dall’attesa per le nuove misure di salvaguardia. Ma i listini attuali non incorporano ancora il cambiamento strutturale in corso nella catena di approvvigionamento.
Il conflitto nel Golfo ha prodotto uno shock strutturale sull’offerta di alluminio che i prezzi LME non riflettono ancora pienamente. Scorte in esaurimento, premi fisici ai massimi da un decennio e perdita di 2,4 milioni di tonnellate di produzione occidentale segnalano un cambio di regime che il mercato finanziario non ha ancora digerito.
Gli hedge fund trascinano le scommesse rialziste sul rame ai massimi da venti settimane, mentre il COMEX segna un nuovo record storico.
I prezzi globali dell’acciaio tornano a salire, trainati soprattutto dal Brasile e dagli USA. Ma, secondo Goldman Sachs, dietro il recupero dei listini restano squilibri strutturali, con un mercato sempre più regionale, protetto e geopolitico.
Il mercato globale del riciclo dei rottami metallici accelera spinto da infrastrutture, acciaio elettrico e sicurezza delle materie prime. Dietro la narrativa green emergono interessi industriali, competizione geopolitica e controllo delle filiere strategiche.
Il minerale di ferro torna ai massimi da ottobre 2024 grazie alla domanda cinese e alla redditività delle acciaierie.