Da un certo punto di vista, le prospettive per il rame sembrerebbero buone: l’economia negli Stati Uniti è attesa verso un atterraggio morbido, mentre la domanda di metallo rosso nel lungo termine è prevista in forte aumento.
Tuttavia, i prezzi del rame rimangono titubanti. Oggi, 15 agosto, hanno toccato il minimo di 6 settimane a 8.164 dollari per tonnellata.
Il “long-COVID economico” della Cina
La ragione principale è la delusione per la domanda cinese, con gli ultimi dati riferiti a luglio che mostrano che sia le importazioni che le esportazioni sono state inferiori alle aspettative di mercato. Le importazioni sono diminuite del 12,4% su base annua, mentre le esportazioni sono diminuite del 14,5%.
Qualcuno ha ribattezzato l’attuale situazione economica della Cina come il “long-COVID economico“. La domanda di rame è stata penalizzata da un andamento irregolare del settore manifatturiero (a luglio è tornato a contrarsi) e dalla debolezza del settore immobiliare, afflitto dal crollo delle vendite di case e dai problemi finanziari dei costruttori edili.
La produzione cilena diminuirà
Ma in mezzo a questo clima sostanzialmente negativo, c’è anche un importante fattore rialzista: il Cile ha tagliato le previsioni sulla sua produzione di rame.
Codelco, la società mineraria statale cilena, ha recentemente abbassato le sue previsioni sulla produzione di rame per il 2023. L’azienda prevede che la sua produzione annua scenderà da 1,35-1,45 milioni di tonnellate a 1,31-1,35 milioni di tonnellate. I motivi sono tutta una serie di problemi che si sono verificati in questi mesi, dalle condizioni meteorologiche avverse alla qualità del minerale inferiore alle attese.
Di certo, la debolezza della produzione mondiale continua ad offrire un sostegno ai prezzi del rame.
I fondi d’investimento continuano ad essere rialzisti
Probabilmente anche per questa ragione, i fondo d’investimento rimangono rialzisti sul metallo rosso. Secondo il più recente Commitment of Traders Report (COTR) del London Metal Exchange (LME), i fondi sono rimasti prevalentemente lunghi per la fine di luglio. Ovviamente, una posizione lunga (più acquisti che vendite) significa che la scommessa è per un aumento dei prezzi.
Entro la fine di luglio, le posizioni aperte totali tra i fondi di investimento hanno raggiunto il livello più alto da quando l’LME ha iniziato a pubblicare i dati COTR. Anche il numero delle posizioni lunghe ha raggiunto un livello massimo. Se questa spinta delle scommesse al rialzo da parte dei fondi continuerà, i prezzi del rame potrebbero trovare lo slancio necessario per incamminarsi lungo un nuovo trend rialzista.
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