A guardare le scorte di nichel della borsa di Londra (LME) non si direbbe che l’offerta ha superato la domanda di 112.000 tonnellate come riporta l’International Nickel Study Group (INSG). Si tratta del più grande surplus degli ultimi dieci anni.
Come accennato, le scorte LME di nichel sono invece ad un livello bassissimo, il più basso dal 2007. E continuano a diminuire…
Il boom del nichel di classe 2
La spiegazione di quella che sembra una illogicità dei dati (scorte che scendono e surplus che aumenta) è nella classe del materiale. Infatti, il metallo immagazzinato dall’LME (ma anche dallo Shanghai Futures Exchange) è nichel di classe 1, mentre sul mercato esiste anche quello di classe 2. Ed è proprio il nichel di classe 2 ad aver vissuto un boom di estrazione in Indonesia che, nel 2022, ha rappresentato il 48% della produzione globale.
Parlando di produzione globale, solo il 21% circa della produzione globale di nichel è accettato nei magazzini di borsa a fronte del contratto di nichel di alta qualità LME. Nei decenni passati la stessa percentuale era di circa il 50%.
Ovviamente, questo implica che l’LME non è più il punto di riferimento del mercato tanto che, come ha scritto Reuters, circa il 70% della catena di fornitura del nichel ha ora un prezzo scontato rispetto a quello della borsa dei metalli di Londra.
Saranno i nuovi indici sul nichel indonesiano a fare i prezzi?
Poco più di un anno fa, il mercato del nichel ha assistito a operazioni speculative che hanno fatto triplicare i prezzi prima che le autorità di borsa fermassero e cancellassero le negoziazioni. Una decisione controversa che ha innescato una fuga di molti investitori, soprattutto dal nichel.
Adesso, l’LME sta cercando di riparare i danni, annunciando una serie di modifiche ai regolamenti. Ma, nel frattempo, nuovi concorrenti si stanno facendo largo e Global Commodity Holdings Limited (GCHL) ha firmato un accordo esclusivo con PT Indeks Komoditas Indonesia (PT IKI) per sviluppare nuovi indici per il nichel indonesiano. Se dovessero funzionare, potrebbero essere quest’ultimi i nuovi punti di riferimento per il mercato del nichel.
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