Rame: prezzi, domanda e prospettive 2026 tra energia, AI e scarsa offerta

Il rame continua a occupare una posizione centrale tra i metalli industriali. Storicamente legato allo sviluppo delle infrastrutture, oggi il suo ruolo è stato amplificato dalla transizione energetica e dalla crescente elettrificazione legata anche alle infrastrutture dell’intelligenza artificiale. In questo contesto, la narrativa di fondo sul metallo rosso resta sostanzialmente invariata circa una domanda strutturalmente forte e un'offerta mineraria che fatica a tenere il passo. Tuttavia, dopo il rally storico degli ultimi mesi è comprensibile che tra gli operatori emergano interrogativi sulla sostenibilità di un trend rialzista tanto accentuato. Prezzi alti, grande volatilità e la possibilità di un rallentamento ciclico dell’economia globale potrebbero alimentare fasi correttive anche significative. Ma la domanda delle domande in questo momento è: il trend rialzista del rame è ancora intatto? Già nel maggio 2022 alcuni analisti di Goldman Sachs avevano definito il rame “il nuovo petrolio”, sottolineando il peso crescente delle tecnologie energetiche pulite nella dinamica della domanda. Un’indicazione che oggi trova ulteriore conferma nello sviluppo delle reti elettriche, dei data center e delle applicazioni AI, tutte fortemente dipendenti dall’elettrificazione. Offerta rigida e prezzi sopra le attese Sul fronte dell’offerta, a fine 2025 JPMorgan ha evidenziato una crescita sostanzialmente piatta della produzione mineraria di rame, con margini limitati di espansione nel breve periodo. Questa rigidità strutturale contribuisce a sostenere le quotazioni, che hanno già superato i livelli che la banca indicava come target per il 2026. La difficoltà ad aumentare rapidamente la produzione dipende da fattori noti a tutti gli operatori del settore: tempi lunghi per l’avvio di nuovi progetti, costi crescenti, vincoli ambientali e qualità media dei giacimenti in calo. Elementi che tendono a rafforzare la percezione di un mercato destinato a rimanere relativamente teso. Trend di lungo periodo e logica “buy on dips” Osservando il ciclo di lungo periodo, il rame evidenzia una traiettoria rialzista avviata all’inizio degli anni Duemila. Nel 2001 le quotazioni si collocavano intorno a 1.330 dollari per tonnellata, mentre ai massimi storici successivi il prezzo è arrivato a superare di oltre dieci volte quel livello (oggi, 6 febbraio, il rame quota 13.044 dollari per tonnellata). Nonostante una volatilità significativa nei mercati futures e forward, i principali minimi registrati nel 2001, 2008, 2016, 2020, 2022, 2023 e 2024 non hanno infranto i livelli precedenti. Questo schema di minimi e massimi crescenti ha favorito negli anni strategie di acquisto sui ribassi, particolarmente diffuse tra gli operatori finanziari e industriali esposti al metallo. 2026: rialzo o ribasso? L’allineamento tra fattori fondamentali e tecnici continua a sostenere lo scenario rialzista del rame anche all’inizio del 2026. Domanda legata alla transizione energetica, sviluppo delle infrastrutture digitali e rigidità dell’offerta rappresentano variabili difficili da modificare nel breve periodo. Inoltre, considerata l’elevata volatilità tipica del metallo, molti operatori continueranno a privilegiare strategie di accumulo sui ribassi, una logica che ha trovato riscontro nel comportamento del mercato negli ultimi due decenni. Questo quadro strutturale, se non cambierà significativamente, non lascia alcun dubbio sul fatto che potremmo vedere nel corso di quest'anno nuovi massimi ciclici. METALLIRARI.COM © ALL RIGHTS RESERVED