Il rally del nichel convince poco, mentre i tagli indonesiani restano un’incognita

Il mercato del nichel ha chiuso l’ultimo scorcio dell’anno con un improvviso ritorno di volatilità. A innescarlo è stata l’ipotesi, avanzata dal governo indonesiano, di ridurre di circa un terzo la produzione di minerale entro il 2026. Considerato il peso dominante del paese nell’offerta globale, la sola prospettiva di una stretta ha spinto rapidamente le quotazioni al rialzo. Secondo alcune stime, la produzione indonesiana passerebbe dai 379 milioni di tonnellate previsti per il 2025 a livelli inferiori del 34%. L’Indonesia rappresenta oltre il 60% dell’estrazione mondiale di nichel, una concentrazione che rende determinante per il mercato globale la politica mineraria di Jakarta. La reazione dei mercati è stata immediata e i prezzi hanno registrato un balzo tra il 10% e il 15% nell’arco di una sola seduta, riflettendo il timore di un irrigidimento dell’offerta in un mercato già sensibile ai cambiamenti di rotta dell'Indonesia (oggi, 5 febbraio, il nichel quota 17.065 dollari per tonnellata). Gli analisti invitano alla cautela Nonostante il rally, diversi osservatori mantengono un approccio prudente. Secondo Panmure Liberum, il nuovo annuncio indonesiano di voler ridurre la produzione è analogo a quello formulato l’anno scorso, che non si è mai tradotto in misure concrete. Il punto centrale, per gli operatori, non è tanto la dimensione del taglio prospettato quanto la sua effettiva implementazione. Senza evidenze solide, modificare scenari previsionali o strategie industriali rischia di rivelarsi prematuro. Motivo per il quale molti analisti non hanno rivisto le loro stime sui prezzi del nichel. Le motivazioni di Jakarta e il nodo dei prezzi L’obiettivo dichiarato dal governo indonesiano è duplice: sostenere le quotazioni internazionali del metallo e salvaguardare le entrate fiscali generate dal settore minerario e dall’export. Il nichel rappresenta infatti una componente chiave dell’economia mineraria nazionale, oltre a essere strategico nella filiera globale delle batterie e dell’acciaio inossidabile. In questo momento, una riduzione dell’offerta di metallo potrebbe contribuire a stabilizzare i prezzi dopo una fase caratterizzata da oscillazioni e pressioni ribassiste legate all’espansione produttiva degli ultimi anni. Un contesto globale in evoluzione Il possibile intervento indonesiano si inserisce in un quadro generale che vede diversi grandi operatori ridimensionare la propria presenza nel mercato del nichel. BHP ha rinunciato al suo progetto Ni-West, Anglo American ha deciso di uscire dal settore e Glencore ha ridotto la produzione. .Se la riduzione indonesiana dovesse concretizzarsi, l’effetto combinato con queste scelte industriali potrebbe restringere sensibilmente il bilancio globale tra domanda e offerta. Al momento il mercato resta sospeso tra aspettative rialziste e prudenza. Senza segnali concreti dall'Indonesia, il rischio è che l’attuale impulso speculativo si esaurisca rapidamente. Per operatori industriali, trader e investitori, la questione non riguarda soltanto il livello dei prezzi ma la prevedibilità delle politiche di uno dei principali hub minerari mondiali. La trasformazione degli annunci indonesiani in misure effettive sarà il vero discrimine per comprendere la traiettoria futura del nichel. METALLIRARI.COM © ALL RIGHTS RESERVED