Anche il tungsteno diventa un metallo strategico con prezzi triplicati in 12 mesi

Nel 2025 il mercato del tungsteno è stato uno dei più turbolenti e sorprendenti dell’intero comparto dei metalli industriali. Secondo i dati di Fastmarkets, i prezzi dei principali prodotti cinesi – dal concentrato al paratungstato di ammonio (APT), fino al ferro-tungsteno – sono più che triplicati nell’arco di dodici mesi, segnando rialzi superiori al 200%. Un movimento che riflette un intreccio sempre più stretto tra politiche industriali, sicurezza nazionale e nuove traiettorie della domanda tecnologica. Controlli alle esportazioni e offerta sotto pressione Il principale fattore di tensione sul lato dell’offerta è rappresentato dal rafforzamento dei controlli alle esportazioni deciso da Pechino. Dal 4 febbraio dello scorso anno, il tungsteno è entrato in un regime di licenze speciali che coinvolge anche altri metalli strategici come terre rare, tellurio, bismuto e indio. Gli esportatori sono ora tenuti a fornire documentazione dettagliata sull’utilizzo finale del materiale, con l’obiettivo dichiarato di evitare impieghi in ambito militare. Queste procedure hanno rallentato i flussi commerciali e aumentato l’incertezza, proprio mentre la produzione interna cinese veniva ulteriormente compressa. Per il terzo anno consecutivo, infatti, la quota di estrazione è stata ridotta di circa il 6% annuo. A ciò si aggiungono difficoltà strutturali sul fronte della fusione come il peggioramento della qualità del minerale che ha inciso sull’efficienza produttiva dei materiali di fascia alta, contribuendo al calo delle scorte, scese ai minimi degli ultimi tre anni. In questo contesto, molti detentori hanno preferito trattenere il materiale, aggravando la scarsità sul mercato spot. L’effetto combinato di restrizioni normative e offerta limitata si riflette chiaramente nelle valutazioni di mercato di fine anno, con balzi generalizzato lungo tutta la filiera di oltre il 200% rispetto ai primi giorni del 2025. Numeri che evidenziano come il tungsteno sia passato in pochi mesi da metallo di nicchia relativamente stabile a materia prima altamente volatile e strategica. ProdottoPrezzo 31 dicembre 2025Prezzo 8 gennaio 2025VariazioneConcentrato 65% WO₃, fob Cina455.000–460.000 yuan/t143.000–144.500 yuan/t+216%APT 88,5% WO₃, fob Cina1.050–1.115 $/mtu335–345 $/mtu+218%Ferro-tungsteno 75%, fob Cina134–142 $/kg44–45 $/kg>+210% La corsa occidentale a forniture alternative Mentre la Cina restringe le esportazioni per motivi di sicurezza nazionale, Stati Uniti ed Europa si muovono in direzione opposta, cercando di ridurre la dipendenza da Pechino. Il tungsteno figura tra i dieci minerali più critici per il governo statunitense e, secondo i Mineral Commodity Summaries 2025 dello US Geological Survey, gli Stati Uniti non dispongono di miniere domestiche operative, affidandosi interamente a importazioni e riciclo. Tra il 2020 e il 2023, circa il 27% delle importazioni statunitensi proveniva dalla Cina. Washington sta rispondendo con una combinazione di stoccaggi strategici del Pentagono, finanziamenti tramite il Defense Production Act e accordi con partner considerati affidabili, tra cui Corea del Sud, Portogallo e Australia. Tuttavia, sviluppare nuove miniere o raffinerie richiede tempo: tra progettazione, costruzione e avviamento, possono servire dai tre ai cinque anni prima che una nuova offerta diventi effettivamente disponibile. Nel frattempo, alcuni produttori cinesi hanno già abbandonato il mercato statunitense, contribuendo a creare un vuoto di offerta a livello internazionale. Semiconduttori e nuove tecnologie trainano la domanda Sul fronte della domanda, il tungsteno beneficia del sostegno strutturale dei veicoli elettrici e, soprattutto, dell’industria dei semiconduttori. Un ruolo centrale è svolto dall’esafluoruro di tungsteno (WF₆), gas speciale utilizzato nella fabbricazione dei chip per creare connessioni elettriche microscopiche. I produttori di WF₆ sono disposti a pagare un premio elevato per assicurarsi la materia prima, poiché il costo del tungsteno incide solo marginalmente sul costo complessivo di produzione dei chip. In mercati così tesi, l’offerta tende naturalmente a dirigersi verso chi è disposto a riconoscere il prezzo più alto. A questo si aggiungono applicazioni emergenti, come i materiali per la fusione nucleare, che iniziano ad ampliare la base della domanda complessiva. Uno sguardo al 2026: tra volatilità e trasformazione industriale Guardando al 2026, il sentiment resta generalmente costruttivo ma prudente. Gli operatori si aspettano che i controlli alle esportazioni cinesi rimangano in vigore, alimentando una volatilità elevata legata a decisioni politiche e tensioni geopolitiche. Allo stesso tempo, le restrizioni stanno accelerando un cambiamento strutturale all’interno dell’industria cinese del tungsteno, spingendo i produttori a ridurre le esportazioni di materie prime e a concentrarsi su prodotti a maggior valore aggiunto, come il carburo di tungsteno. Il risultato è un mercato sempre più strategico, meno globale e più frammentato, in cui il tungsteno smette di essere una semplice commodity per assumere un ruolo centrale nelle catene di approvvigionamento tecnologiche e industriali del prossimo decennio. METALLIRARI.COM © ALL RIGHTS RESERVED