Verranno ridotti i dazi USA sull’alluminio? Forse, ma il mercato globale resta distorto

La questione dei dazi americani sulle importazioni di alluminio non è una questione che riguarda soltanto il mercato locale, visto che ci sono stati impatti su tutti i mercati globali. Proprio le incertezze sulla politica commerciale degli Stati Uniti, con le recenti notizie su un possibile ridimensionamento dei dazi, hanno provocato un immediato calo delle quotazioni al London Metal Exchange (LME), segno di quanto le aspettative politiche continuino a incidere sulle dinamiche del metallo. Tuttavia, le successive dichiarazioni di esponenti dell’amministrazione americana hanno frenato le ipotesi di una svolta imminente. Secondo fonti ufficiali della Casa Bianca, eventuali modifiche ai dazi restano una prerogativa diretta del presidente Donald Trump, mentre il consigliere commerciale Peter Navarro ha ridimensionato la prospettiva di una revoca generalizzata. Dipendenza strutturale degli Stati Uniti Al di là della dimensione politica, il nodo principale resta industriale. Gli Stati Uniti continuano a essere un importatore netto di alluminio, una condizione determinata dalla progressiva riduzione della capacità di fusione domestica negli ultimi due decenni, dovuta soprattutto agli elevati costi energetici e alla concorrenza internazionale. Il ruolo del Canada rimane centrale: circa il 70% delle spedizioni verso gli Stati Uniti proviene da questo paese, confermando una forte integrazione nordamericana della filiera. Nonostante i progetti annunciati per nuove fonderie, gli effetti concreti sull’offerta si vedranno solo a fine decennio. Nel breve periodo, quindi, la dipendenza dalle importazioni resta inevitabile, indipendentemente dall’intensità delle barriere tariffarie. La politica commerciale americana ha inciso soprattutto sul differenziale tra prezzi internazionali e mercato domestico. Il cosiddetto Midwest premium, indicatore chiave del mercato fisico statunitense, ha registrato aumenti senza precedenti. Il premio tende quindi a incorporare non solo i costi logistici e fiscali, ma anche l’aspettativa di carenza strutturale di metallo nel mercato nordamericano. Flussi commerciali ridisegnati su scala globale I dazi hanno innescato una significativa riallocazione dei flussi globali. Parte dell’alluminio canadese, tradizionalmente destinato agli Stati Uniti, è stata deviata verso l’Europa, mentre negli USA si è assistito a un aumento dell’utilizzo di rottami come materia prima alternativa. Nel 2025 le consegne canadesi verso il mercato americano sono diminuite sensibilmente, mentre quelle dirette verso l’Europa sono cresciute fino a quasi raddoppiare in alcuni periodi. Questo riequilibrio non ha però eliminato la dipendenza statunitense dal metallo primario importato, ma ha semplicemente redistribuito costi e rischi lungo la catena globale. La contrazione delle scorte rappresenta oggi uno degli elementi più critici. La riduzione degli stock negli Stati Uniti è stata determinata sia dal calo delle importazioni sia dal progressivo utilizzo delle riserve esistenti per sostenere la domanda interna. Prospettive: più politica che fondamentali Parallelamente, l’ipotesi di una futura riserva strategica di metalli da parte del governo americano aggiunge ulteriore incertezza. Se Washington dovesse entrare sul mercato come acquirente diretto, l’effetto potrebbe essere un’ulteriore compressione dell’offerta disponibile per l’industria. Un eventuale allentamento dei dazi sui prodotti derivati potrebbe avere effetti limitati sui prezzi LME, incidendo soprattutto sui premi regionali statunitensi. Tuttavia, potrebbe attenuare il premio del Midwest e alcune delle distorsioni che si sono manifestatr nel 2025. In questo contesto, il prezzo al London Metal Exchange continuerà probabilmente a riflettere non solo i fondamentali industriali, ma anche il sentiment politico e finanziario. METALLIRARI.COM © ALL RIGHTS RESERVED