Rame a un passo da quota 15.000 dollari: il nodo dei dazi USA svuota le scorte globali

Il mercato del rame non sembra più curarsi della gravità e punta dritto alla soglia psicologica dei 15.000 dollari, un livello mai esplorato nella storia delle contrattazioni. Sul London Metal Exchange, il contratto di riferimento ha toccato il picco assoluto di 14.779 dollari per tonnellata, mettendo a segno la quarta seduta consecutiva al rialzo. Chi opera sui desk finanziari assiste a una fiammata che non accenna a sgonfiarsi, spinta dall'attesa per i prossimi indicatori economici d'oltreoceano e dall'abilità con cui il presidente Donald Trump tiene il settore sulle spine in materia di dazi doganali sulle importazioni. La proposta americana prevede una tassa del 15% sulle importazioni di rame raffinato a partire dall'inizio del 2027, destinata a salire al 30% nel 2028; tuttavia, da Washington non è arrivata alcuna conferma definitiva né una smentita ufficiale, lasciando gli operatori in un limbo normativo ideale per alimentare le scommesse rialziste. La grande voragine logistica dei magazzini americani L'effetto tangibile di questa incertezza politica si vede nei porti e nei depositi logistici. La prospettiva delle barriere doganali ha scatenato una corsa alle scorte, convogliando enormi volumi di metallo rosso verso le strutture autorizzate dal COMEX situate negli Stati Uniti, finendo per svuotare i depositi storici a Londra e in Cina, primo consumatore mondiale di metallo rosso. Mercato di stoccaggioLivello delle scorte (tonnellate)Dinamica operativaCOMEX (Stati Uniti)695.624Massimo storico alimentato dall'arbitraggioLME + ShFE (Europa e Cina)Poco più di 300.000Riserve combinate scese a meno della metà delle giacenze americane Il divario tra le due sponde dell'oceano fotografa una distorsione materiale senza precedenti. Una finestra di arbitraggio rimasta spalancata ha favorito un afflusso record di forniture verso il mercato statunitense, creando una scarsità artificiale altrove. Secondo gli analisti di SP Angel, il metallo fisico non manca, solo che si trova interamente concentrato dentro i confini statunitensi, mentre il resto del mondo deve fare i conti con depositi sempre più scarni. Il test dei dati macro e l'orizzonte oltre il rally La tenuta di questa fiammata dipenderà adesso da una serie di snodi macroeconomici imminenti. Per Marex, il verdetto sulla sostenibilità dei prezzi arriverà dalle prossime scadenze finanziarie, a partire dai dettagli sul piano di riacquisto di titoli del Tesoro statunitense attesi per oggi, seguiti venerdì dalle rilevazioni dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) relative al mese di agosto. Sul fronte delle prese di beneficio, una risalita del dollaro dopo i dati sull'inflazione potrebbe rendere il metallo, quotato nella valuta americana, più oneroso per gli acquirenti internazionali, innescando vendite rapide. Nonostante questo rischio, gli esperti ritengono che la struttura rialzista rimarrà pienamente intatta finché le quotazioni stazioneranno al di sopra del supporto di 14.400 dollari. Secondo Morgan Stanley, la stima per il quarto trimestre fissata a 14.250 dollari potrebbe essere agevolmente superata a seconda delle tempistiche con cui verrà gestito il dossier dazi. La banca d'investimento mantiene una visione costruttiva sul comparto per l'intero 2026, pur adottando un approccio decisamente più prudente sul 2027, momento in cui la domanda di importazioni a stelle e strisce tenderà a raffreddarsi, sia nell'eventualità in cui i dazi entrino effettivamente in vigore, sia qualora vengano definitivamente accantonati. METALLIRARI.COM © ALL RIGHTS RESERVED