Rame +15,8% nel 2026. Perché il metallo rosso corre più dell’oro?

Il rame guadagna il 15,8% dall’inizio del 2026 e oltre il 30% negli ultimi dodici mesi. I futures sull’oro, nello stesso periodo, perdono il 4,11%. Una differenza che racconta dove si stanno concentrando le aspettative degli investitori che non puntano sulla protezione offerta dal metallo prezioso, ma preferiscono scommettere sui materiali necessari per costruire infrastrutture informatiche, reti elettriche e capacità militari. La parola decisiva è investimenti. Il rame beneficia della prospettiva che grandi imprese tecnologiche e governi continuino a spendere per progetti considerati strategici, anche pagando di più le materie prime. L’intelligenza artificiale deve ancora passare dai cavi Dietro l’espansione dell’intelligenza artificiale ci sono centri di elaborazione dati, collegamenti elettrici e reti da potenziare. Il rame entra in questa trasformazione attraverso impieghi come cablaggi, elettronica, costruzioni e trasmissione dell’energia. Le grandi promesse digitali, per diventare capacità di calcolo effettiva, devono prima trasformarsi in infrastrutture fisiche. Taylor Melvin, amministratore delegato di Ivanhoe Electric, ha indicato proprio nelle infrastrutture tecnologiche e nella difesa nazionale due fonti importanti di domanda aggiuntiva. Per le grandi aziende tecnologiche, un rincaro del rame difficilmente basta, da solo, a giustificare l’abbandono di un centro di elaborazione dati. Il valore strategico della capacità di calcolo pesa più del prezzo di un singolo materiale. Un ragionamento analogo riguarda il settore militare, con i governi di molti paesi del mondo che stanno aumentando la spesa per sicurezza nazionale, ammodernamento militare e armi. Anche qui gli acquisti rispondono a priorità che non hanno nulla a che fare con il prezzo dei metalli. I dazi spostano le scorte prima ancora di entrare in vigore Sul versante dell’offerta, l’incertezza commerciale aggiunge tensione a un mercato già sostenuto dalla domanda. Gli Stati Uniti stanno valutando dazi sul rame raffinato. Nel 2025 il Dipartimento del Commercio aveva raccomandato un’aliquota del 15% dal 1° gennaio 2027; al momento, tuttavia, non risulta una decisione definitiva. L’ipotesi di una nuova barriera doganale ha già contribuito a concentrare scorte negli Stati Uniti. Il mercato si muove prima della politica, cercando di anticiparne gli effetti. È naturale che molti acquirenti si domandino quanto rame resterà disponibile nei mercati extra-USA. Aberdeen Investments ha segnalato scorte eccezionalmente basse in Cina e premi in aumento nel paese. Come ben sanno gli operatori del settore, il rialzo dei premi accompagna una situazione in cui la disponibilità locale del metallo risulta sotto pressione. Il banco di prova sarà la politica commerciale statunitense Il vantaggio del rame sull’oro non significa che le gerarchie di investimento in materie prime siano cambiate per sempre. Descrive piuttosto un mercato che, in questa fase, assegna maggiore valore alla costruzione di capacità industriale e tecnologica. L’oro resta associato alla ricerca di protezione, mentre il rame raccoglie aspettative di spesa, elettrificazione e sicurezza. Sono aspettative sostenute dalla realtà, ma non prive di rischi. Un rallentamento più marcato dell’economia mondiale, una produzione industriale debole o tagli agli investimenti tecnologici potrebbero frenare i prezzi. Anche un cambiamento della politica commerciale statunitense potrebbe ridisegnare i flussi e provocare oscillazioni brusche. METALLIRARI.COM © ALL RIGHTS RESERVED