Impennano le azioni dei produttori di alluminio. Il metallo punta a 4.000 dollari

Gli attacchi alle infrastrutture produttive in Medio Oriente ha immediatamente riacceso il premio per il rischio sull’alluminio, spingendo al rialzo sia i prezzi del metallo sia le quotazioni dei principali produttori di metallo. Ieri (30 marzo) i titoli azionari quotati negli Stati Uniti hanno reagito con forza e Alcoa ha guadagnato quasi il 10%, mentre Century Aluminum ha registrato un balzo dell’11%. Più contenuta ma significativa la performance di Kaiser Aluminum, le cui quotazioni sono cresciute del 4,7%. Le azioni di Norsk Hydro sono cresciute al massimo delle ultime 52 settimane. In India, titoli come Hindalco Industries, National Aluminium Company e Vedanta hanno registrato rialzi fino al 7%, salvo poi ridimensionarsi nel corso della seduta. Il movimento segna una brusca inversione rispetto alla debolezza di titoli azionari degli ultimi mesi, quando timori legati ai costi energetici e al rallentamento della domanda globale avevano penalizzato il comparto. Il mercato, improvvisamente, non guarda più alla domanda ma alla scarsità dell’offerta. Prezzi verso i massimi storici Il prezzo dell’alluminio ha toccato i livelli più alti degli ultimi 4 anni, con un balzo vicino al 5% fino a 3.453 dollari a tonnellata sul London Metal Exchange, dopo un picco intraday a 3.492 dollari. Siamo vicini al record storico di 4.073,50 dollari del marzo 2022. Il catalizzatore è stato il danneggiamento di importanti impianti nella regione del Golfo. Aluminium Bahrain, operatore del più grande smelter al mondo su singolo sito, ha avviato una valutazione dei danni, mentre Emirates Global Aluminium ha già segnalato impatti rilevanti sulle proprie strutture. A complicare il quadro il taglio di circa il 19% della capacità produttiva da parte di Aluminium Bahrain, che aveva già iniziato a restringere l’offerta prima della recente escalation. La chiusura dello Stretto di Hormuz sta amplificando lo shock trasformandolo in una crisi logistica globale, bloccando flussi cruciali non solo di petrolio e LNG, ma anche di metalli industriali. Di fatto, le esportazioni verso Europa e Stati Uniti risultano già limitate. Il Medio Oriente rappresenta circa il 9% della produzione globale e copre il 18% della domanda fuori dalla Cina. Un’interruzione prolungata delle forniture in questa regione equivale a togliere un pilastro al mercato internazionale. Un mercato già fragile prima della crisi Il vero elemento destabilizzante è che lo shock arriva su un mercato già in deficit strutturale, privo di margini di sicurezza. Le scorte nei magazzini approvati dal London Metal Exchange sono crollate di oltre il 60% in meno di un anno, attestandosi intorno a 418.675 tonnellate. Parallelamente, i segnali di tensione sul breve termine sono inequivocabili: lo spread tra prezzo cash e contratti a tre mesi ha superato i 60 dollari a tonnellata, massimo dal 2007. Un chiaro indicatore di scarsità immediata. In questo contesto, ogni shock si amplifica. Non esiste più un “cuscinetto” capace di assorbire le interruzioni produttive. Verso quota 4.000 dollari? Gli analisti iniziano a considerare realistico un ritorno sopra i 4.000 dollari a tonnellata, soglia che fino a poche settimane fa appariva lontana. La combinazione tra offerta compressa, scorte ridotte e colli di bottiglia logistici crea un terreno fertile per ulteriori rialzi. Ciò che fino a ieri era un mercato frenato dalla domanda potrebbe trasformarsi in un ciclo rialzista trainato dalla scarsità. Per i produttori, questo significa margini potenzialmente più elevati; per i consumatori industriali, un nuovo shock sui costi. Più a lungo persisteranno le tensioni geopolitiche, maggiore sarà la volatilità, non solo per le materie prime ma anche per i mercati azionari globali. Il mercato dell’alluminio entra così in una fase nuova, dove la geopolitica torna a dettare legge più dei fondamentali tradizionali. METALLIRARI.COM © ALL RIGHTS RESERVED