Cina, CBAM e Simandou, le 3 forze che ridisegnano il mercato 2026 del ferro

Il mercato del minerale di ferro ha attraversato il 2025 con meno danni di quanto temuto, riuscendo a recuperare terreno dopo i minimi toccati nel settembre 2024. Tuttavia, dietro una tenuta solo apparente dei prezzi si sono accumulati fattori strutturali che continuano a comprimere le prospettive del settore, tra incertezze macroeconomiche, tensioni commerciali e una trasformazione profonda dell’industria siderurgica globale. Con l’inizio del 2026, nuove variabili — dalla piena entrata in vigore del CBAM europeo all’aumento dell’offerta mineraria — sono destinate a ridefinire gli equilibri del mercato. Un metallo strategico legato ai cicli industriali Il ferro resta uno dei materiali più utilizzati al mondo, essendo la base della produzione di acciaio, e la sua domanda è storicamente legata alla salute dei settori delle costruzioni e della manifattura. Negli ultimi anni, a questi comparti tradizionali si è aggiunta una crescente richiesta legata alla mobilità elettrica, con l’industria delle batterie che contribuisce ad ampliare il bacino dei consumi indiretti. In questo contesto, la Cina continua a occupare una posizione centrale. Primo produttore mondiale di acciaio e grande polo manifatturiero, Pechino dipende in larga misura dalle importazioni di minerale di ferro, esercitando un’influenza determinante sui prezzi globali. Le sue scelte industriali e ambientali hanno quindi un impatto che va ben oltre i confini nazionali. L’andamento dei prezzi nel 2025 Il 2025 si è aperto con il minerale di ferro a 99,44 dollari per tonnellata, per poi raggiungere un massimo di 107,26 dollari a metà febbraio. La primavera ha segnato una fase di forte volatilità: dopo una discesa verso quota 100 dollari a marzo, i prezzi hanno tentato un recupero ad aprile, prima di essere nuovamente colpiti da una correzione generalizzata dei metalli di base. La pressione ribassista si è intensificata nella prima metà dell’anno, portando le quotazioni a un minimo annuale di 93,41 dollari il 1° luglio. Nel terzo trimestre è però arrivata una reazione, con il ritorno sopra i 100 dollari e un picco trimestrale di 106,08 dollari a inizio settembre. L’ultimo trimestre ha visto un mercato più stabile, con un massimo annuale di 107,88 dollari a inizio dicembre, prima di una lieve flessione in chiusura d’anno. Cina, da freno a stabilizzatore del mercato La principale zavorra per il minerale di ferro nel 2025 è rimasta la crisi immobiliare cinese. Il settore, in difficoltà dal 2021 dopo il default di colossi come Evergrande e Country Garden, non è riuscito a riprendersi nonostante le misure di stimolo governative. Considerato che le costruzioni assorbono circa la metà del consumo finale di acciaio, l’impatto sul mercato globale è stato significativo. A compensare parzialmente la debolezza interna sono state le esportazioni di acciaio verso regioni come il Sud-Est asiatico, il Medio Oriente, l’America Latina e l’Africa. Tuttavia, la sostenibilità di questo canale resta incerta, soprattutto in un contesto di rallentamento economico globale e crescenti barriere commerciali. Dazi, tensioni commerciali e nuovi equilibri Un altro elemento di instabilità nel 2025 è arrivato dal fronte commerciale. L’annuncio di nuovi dazi statunitensi, con una tariffa generalizzata del 10% e la minaccia di misure ritorsive, ha alimentato timori di recessione e innescato una brusca correzione sui mercati finanziari e delle materie prime. Il successivo ridimensionamento delle misure ha favorito un rapido rimbalzo, ma l’episodio ha lasciato un segno sulla fiducia degli investitori. Sul finire dell’anno, il mercato ha dovuto inoltre fare i conti con un evento strutturale: la prima spedizione di minerale dalla gigantesca miniera di Simandou, in Guinea. Il progetto, controllato da consorzi che coinvolgono gruppi cinesi e internazionali, è destinato a incrementare l’offerta globale in modo significativo, con una produzione attesa tra 15 e 20 milioni di tonnellate nel 2026 e fino a 50 milioni nel 2027. CBAM e decarbonizzazione: un cambio di paradigma Dal 1° gennaio 2026 è entrata nella fase definitiva la Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) dell’Unione Europea, che applica un costo alle importazioni ad alta intensità di carbonio, come l’acciaio. Sebbene gli effetti non siano immediati, il meccanismo sta già influenzando le strategie industriali, spingendo i produttori a ridurre l’impronta emissiva. In Cina, questo si traduce in una graduale transizione dagli altoforni tradizionali ai forni elettrici ad arco, la cui quota nella produzione siderurgica dovrebbe salire dal 12% attuale al 18% entro l’inizio del prossimo decennio. Una trasformazione che pone una sfida diretta al minerale di ferro, dato che questi impianti utilizzano principalmente rottami metallici anziché materia prima vergine. Le prospettive per il 2026 Guardando al 2026, il quadro resta complesso. Nonostante una crescita economica cinese stimata intorno al 4,8%, la domanda di acciaio è destinata a ridursi gradualmente, mentre l’aumento dell’offerta mineraria — trainato soprattutto da Simandou — rischia di accentuare lo squilibrio tra domanda e offerta. Secondo le stime, i prezzi del minerale di ferro dovrebbero rimanere sotto pressione: una fase iniziale dell’anno ancora sopra i 100 dollari per tonnellata potrebbe lasciare spazio a un calo nella seconda metà, con quotazioni medie attese tra 94 e 98 dollari. Un livello coerente con le previsioni dei principali operatori finanziari, che vedono nel 2026 un anno di consolidamento più che di ripresa. METALLIRARI.COM © ALL RIGHTS RESERVED