I prezzi dell’alluminio continuano a oscillare su livelli minimi. Da quando avevano toccato un picco a gennaio di quest’anno sono scesi del 15%, schiacciati dalla debole domanda e dal rallentamento della crescita economica globale. Venerdì 2 giugno, l’alluminio cash al London Metal Exchange (LME) valeva 2.263 dollari per tonnellata.
Tuttavia, la debolezza dei prezzi dell’alluminio contrasta con gli ultimi dati sulle scorte pubblicati dall’LME. Il metallo disponibile nei magazzini di borsa è sceso ai minimi di quattro mesi, mentre grosse quantità di alluminio potrebbero abbandonare i depositi LME.
Il 41% delle scorte potrebbe teoricamente lasciare i magazzini LME
Le scorte totali di alluminio nei magazzini LME si attestano a 579.025 tonnellate. Secondo Reuters, 243.525 tonnellate (il 41% del totale) è stato cancellato come warrant. In altre parole, potrebbe essere fisicamente ritirato dai magazzini e quindi queste quantità non sarebbero più disponibili.
Naturalmente, la cancellazione di warrant indica soltanto l’intenzione di ritirare il metallo dai magazzini LME, ma non è un obbligo, tanto che l’alluminio potrebbe essere lasciato dove si trova e rimesso a warrant (garanzia). Tuttavia, quando vengono cancellate grosse quantità di warrant cresce la preoccupazione sul fronte dell’offerta, perché potrebbe uscire fisicamente metallo dai magazzini LME e far salire i prezzi delle consegne a pronti rispetto alle scadenze più lontane (tecnicamente si dice che si passa in backwardation).
Ma il mercato non sembra preoccupato e i prezzi languono
Tutto questo discorso per dire che, nonostante la cancellazione di una grande quantità di warrant, il mercato non lascia intravedere preoccupazioni immediate visto che i prezzi a pronti sono a sconto rispetto al contratto a 3 mesi. Insomma, i prezzi dell’alluminio continuano nella loro depressione.
Attenzione però alle prossime settimane, perché se le scorte diminuiranno ulteriormente e verranno annullati altri warrant, i prezzi potrebbero cominciare a ballare.
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