L’alluminio dimenticato del Venezuela, tra enormi risorse e rischi strutturali

La possibile rinascita dell’industria dell’alluminio venezuelana torna al centro del dibattito internazionale, sospinta da un contesto geopolitico in evoluzione e da un mercato nordamericano sempre più in deficit. Secondo un nuovo rapporto di Wood Mackenzie, rimettere in funzione una filiera oggi praticamente ferma richiederebbe investimenti fino a 2,3 miliardi di dollari, ma potrebbe contribuire ad attenuare il crescente squilibrio tra domanda e offerta nelle Americhe. Un collasso produttivo nel momento peggiore per il mercato La produzione di alluminio primario del Venezuela, che in passato superava le 600.000 tonnellate annue, nel 2025 risulta di fatto azzerata. Una perdita rilevante se si considera che, nello stesso periodo, il deficit strutturale di alluminio primario negli Stati Uniti ha superato i 5 milioni di tonnellate. La scomparsa di una fonte regionale di metallo avviene quindi in una fase di forte tensione per le catene di approvvigionamento nordamericane. L’analisi di Wood Mackenzie arriva mentre Caracas beneficia di una rinnovata attenzione internazionale, anche a seguito di recenti cambiamenti nell’approccio politico statunitense verso il paese. Questo ha riaperto interrogativi sul potenziale recupero di asset industriali rimasti inattivi per anni. Una filiera integrata che non parte da zero Nonostante il lungo periodo di sotto-investimenti e blackout, il Venezuela conserva una caratteristica rara: una filiera dell’alluminio storicamente integrata, che va dall’estrazione della bauxite alla raffinazione dell’allumina fino alla produzione di metallo primario, alimentata in gran parte da energia idroelettrica. Secondo Wood Mackenzie, a differenza di altri contesti considerati “di frontiera”, il paese non dovrebbe ricostruire l’intero settore da zero. In passato, la catena industriale venezuelana comprendeva anche attività downstream competitive e il produttore Sural esportava vergella in alluminio per applicazioni elettriche (EC wire rod) verso Nord America ed Europa. A supporto di questa base industriale vi sono risorse minerarie di primo piano. Il Venezuela dispone di oltre 300 milioni di tonnellate di riserve provate di bauxite e fino a 5 miliardi di tonnellate di risorse stimate, volumi paragonabili a quelli dei maggiori produttori mondiali. Il quadro più ampio: un settore minerario in declino strutturale Il cauto ottimismo di Wood Mackenzie non è però condiviso da tutti. BMI, divisione di Fitch Solutions, prevede che tra il 2026 e il 2035 il comparto minerario venezuelano resterà uno dei meno attrattivi dell’America Latina, anche nell’ipotesi di un cambiamento politico a Caracas. Il declino è evidente nei numeri storici. Vent’anni fa il Venezuela era il dodicesimo produttore mondiale di minerale di ferro e l’ottavo di bauxite. Tra il 2004 e il 2024, secondo le stime di BMI, la produzione di ferro è scesa da 20 milioni a 2 milioni di tonnellate, quella di bauxite da 5 milioni a 0,3 milioni di tonnellate, mentre il carbone è passato da circa 6 milioni a meno di 0,5 milioni di tonnellate annue. MineraleProduzione 2004Produzione 2024Ferro~20 Mt~2 MtBauxite~5 Mt~0,3 MtCarbone~6 Mt A questo si aggiunge un settore aurifero fortemente compromesso, soprattutto nelle regioni di Bolívar e Amazonas, dove la presenza di gruppi armati e reti criminali scoraggia gli investimenti. Il costo della ripartenza dell’alluminio Riattivare la filiera dell’alluminio richiederebbe interventi su ogni anello della catena. Wood Mackenzie stima tra 100 e 200 milioni di dollari l’investimento necessario per rilanciare la miniera di bauxite di Los Pijiguaos e raggiungere una produzione di circa 2 milioni di tonnellate annue. Altri 500-600 milioni di dollari sarebbero necessari per il recupero della raffineria di allumina Interalumina, con una capacità potenziale di circa 1 milione di tonnellate l’anno. Il nodo più oneroso resta però la fase di elettrolisi. Dei due principali impianti di smelting, Alcasa e Venalum, solo quest’ultimo viene considerato un candidato realistico alla riaccensione dopo il blackout nazionale del 2019. Per Venalum servirebbero tra 1 e 1,5 miliardi di dollari per il rifacimento delle celle, il ripristino dei sistemi elettrici e della produzione di anodi, oltre a interventi ambientali e infrastrutturali. La capacità potenziale sarebbe di circa 460.000 tonnellate annue. A questi costi andrebbero aggiunti investimenti per garantire una fornitura elettrica affidabile e per ricostruire infrastrutture di trasporto oggi fortemente degradate. Minerali critici: opportunità teoriche, limiti pratici Secondo BMI, le uniche prospettive di lungo periodo per il settore minerario venezuelano riguardano i minerali strategici e critici. Dati governativi indicano che l’area dell’Arco Minero dell’Orinoco ospita rame, nichel, coltan, titanio e tungsteno, materie prime considerate critiche anche per la sicurezza nazionale statunitense. Tuttavia, la mancanza di dati geologici affidabili e la natura opaca dell’economia venezuelana rendono difficile valutare il reale potenziale di sviluppo. Analisti di BloombergNEF sottolineano che la produzione metallurgica complessiva è crollata di oltre il 90% negli ultimi due decenni e che una ripresa richiederebbe un nuovo codice minerario trasparente, maggiore sicurezza, investimenti infrastrutturali e almeno dieci anni di riforme continue. Anche Natixis individua i principali ostacoli non nella geologia, ma nel rischio politico, nelle sanzioni, nell’insicurezza e nell’assenza di contratti tutelabili. In questo contesto, l’abbondanza di petrolio rappresenta paradossalmente un freno visto che i progetti oil & gas sono più rapidi ed economici da sviluppare rispetto alle miniere, attirando priorità e capitali. Tra opportunità strategica e rischio strutturale Nel caso specifico dell’alluminio, Wood Mackenzie avverte che anche uno scenario di rilancio sarebbe accompagnato da rischi strutturali persistenti a causa dell'instabilità cronica dell’energia legata al complesso idroelettrico del Guri, problemi di sicurezza e impianti obsoleti. Per attrarre capitali occidentali, sarebbero necessarie forti garanzie per gli investitori, potenzialmente includendo un accesso preferenziale e senza dazi al mercato statunitense. Se queste condizioni fossero soddisfatte, la filiera potrebbe essere ristabilita in due o tre anni. Resta però il nodo centrale e cioè il fatto che il rilancio dell’alluminio venezuelano appare come un equilibrio delicato tra convenienza economica e calcolo politico-strategico, in un paese dove le risorse abbondano, ma i vincoli istituzionali continuano a pesare più dei giacimenti. METALLIRARI.COM © ALL RIGHTS RESERVED