L’alluminio cinese si espande all’estero con nuova capacità produttiva

Il tetto alla produzione cinese di alluminio funziona solo dentro i confini nazionali, mentre fuori il gioco è completamente diverso. Gli investitori del paese hanno infatti pianificato almeno 15 milioni di tonnellate annue di capacità di alluminio primario tra Sud-est asiatico, Medio Oriente, Asia centrale e Africa. Abbastanza per alimentare fondati timori di un surplus a livello globale. Un'indagine di Reuters, basata su documenti aziendali e governativi, evidenzia che circa 2,85 milioni di tonnellate annue sono già in costruzione o in fase di avvio (corrispondono a circa il 3,8% dell’attuale capacità mondiale, pari a 73,78 milioni di tonnellate). Il resto è per il momento una promessa industriale che potrebbe presto diventare offerta. A spingere i produttori oltreconfine è il limite di 45 milioni di tonnellate annue imposto da Pechino nel 2017 per contenere sovraccapacità e inquinamento. La crescita delle imprese cerca quindi spazio altrove, come reazione ai vincoli domestici. Il mercato guarda già oltre il deficit Nelle previsioni formulate a luglio da Morgan Stanley, il mercato mondiale passerebbe da un deficit di 1,1 milioni di tonnellate nel 2026 a un surplus di 830.000 tonnellate nel 2027, per arrivare a un’eccedenza di 1,8 milioni nel 2028. A favorire il cambiamento sarebbero i nuovi impianti di prossima entrata in funzione e la ripresa della produzione in Medio Oriente. La banca prevede circa 2,1 milioni di tonnellate annue di nuova capacità globale nel 2027 e altri 2,2 milioni nel 2028. L’aumento atteso delle scorte si riflette sulle stime di prezzo. Morgan Stanley ha abbassato la previsione media per il 2027 a 2.850 dollari a tonnellata e quella per il 2028 a 2.800 dollari, contro i 3.150 dollari attesi nella seconda metà del 2026 (il prezzo di oggi, 28 ottobre, è di 3.064 dollari a tonnellata). Secondo AME Group, società di analisi nel settore dei metalli con sede a Sydney, la domanda cinese legata alla produzione industriale e ai veicoli elettrici supererà la capacità interna e sosterrà l’espansione all’estero. L'orizzonte è ventennale e si riferisce all'elettrificazione e alla mobilità elettrica che continueranno ad alimentare i consumi di alluminio primario. Una prospettiva favorevole alla domanda, che non elimina il rischio di eccedenze negli anni intermedi. L’Indonesia al centro della nuova geografia produttiva Dopo aver attirato decine di miliardi di dollari di investimenti cinesi nel nichel, l’Indonesia sta diventando una destinazione di primo piano anche per l’alluminio. Morgan Stanley prevede che il paese aggiungerà 866.000 tonnellate annue di capacità nel 2026 e altre 1,2-1,3 milioni nel 2027. Shandong Nanshan Aluminium sta costruendo sull’isola di Bintan un impianto da 250.000 tonnellate annue, con un ampliamento previsto che ne raddoppierebbe la capacità. Nel parco industriale di Morowali, nella provincia di Sulawesi Centrale, Xinfa e Tsingshan Holding stanno avviando uno stabilimento da 600.000 tonnellate annue. Tsingshan lavora inoltre a un impianto da 800.000 tonnellate annue presso il polo di fusione di Weda Bay, nel Nord Maluku. L’alluminio si inserisce così in una geografia indonesiana che gli investimenti cinesi hanno già contribuito a sviluppare attraverso il nichel. Ma l’espansione cinese non si esaurisce con l'Indonesia. I progetti in Kazakistan e Arabia Saudita aggiungerebbero complessivamente circa 4 milioni di tonnellate annue. A Pavlodar, Xinfa sta realizzando uno stabilimento da 2,4 milioni di tonnellate annue, tra i maggiori progetti in sviluppo. A Yanbu, in Arabia Saudita, Red Sea Aluminium, sostenuta da Shandong Innovation Group, sta costruendo una fonderia da 500.000 tonnellate annue con avvio previsto nel 2027. A gennaio il progetto ha raggiunto un accordo preliminare di partenariato con il fondo per gli investimenti pubblici dell'Arabia Saudita. Pechino vuole controllare anche la crescita oltreconfine Tuttavia, l’idea che basti uscire dalla Cina per sottrarsi ai suoi vincoli si sta incrinando. Secondo alcune fonti cinesi, le operazioni estere nell’alluminio subiranno controlli più rigorosi dopo l’entrata in vigore, a luglio, delle nuove regole sugli investimenti fuori dal paese. Le autorità possono esaminare i progetti per ragioni di sicurezza nazionale e ordinare alle imprese di interromperli o cedere le attività. In ottobre, Fan Shunke, vicesegretario del partito dell’associazione cinese dell’industria dei metalli non ferrosi, sostenuta dallo Stato, ha inoltre giudicato una massiccia espansione all’estero né auspicabile né fattibile. Secondo CM Group, i grandi progetti integrati cinesi probabilmente proseguiranno, pur accumulando ulteriori ritardi. Le piccole fonderie indipendenti avranno invece maggiori difficoltà. Il controllo regolamentare potrebbe quindi selezionare non soltanto quanta capacità verrà costruita, ma anche quali imprese riusciranno a realizzarla. Per CM Group, dei 15 milioni di tonnellate indicati dallo studio di Reuters ne verranno effettivamente realizzati tra 9 e 10 milioni, circa la metà in Indonesia. Chi aveva pensato che il limite cinese alla propria produzione avesse chiuso la partita della crescita si sbagliava. La partita si è infatti spostata su impianti esteri che dovranno però superare la prova del mercato e anche quella di Pechino. METALLIRARI.COM © ALL RIGHTS RESERVED