Alluminio a 3.000 dollari? Ma il rally è a rischio per la maxi-offerta in arrivo dall’Indonesia

JPMorgan prevede che il prezzo dell'alluminio potrebbe avvicinarsi ai 3.000 dollari a tonnellata all'inizio del 2026, favorito dal rafforzamento dei prezzi del rame e da un mercato che, per ora, appare piuttosto teso. Tuttavia, diversi analisti affermano che le prospettive diventeranno molto meno rosee una volta che nuova offerta indonesiana inizierà ad arrivare e ciò potrebbe avvenire più rapidamente di quanto il mercato si aspetti.. Per anni l’Indonesia ha dichiarato la sua ambizione di diventare un grande produttore di alluminio. Oggi quelle promesse stanno assumendo contorni concreti. Smelter, raffinerie e progetti minerari stanno avanzando in parallelo, generando un impulso che potrebbe ridisegnare l’intero mercato regionale nei prossimi anni. Cresce la capacità di allumina e metallo Due progetti chiave, sostenuti da Bintan Alumina Indonesia e Borneo Alumina Indonesia, stanno proiettando la produzione nazionale di allumina verso la soglia dei 7 milioni di tonnellate annue. Sul fronte del metallo, invece, la produzione primaria potrebbe quasi raddoppiare nel 2026, passando dalle attuali 815.000 tonnellate a circa 1,6 milioni. Il salto arriverà soprattutto nella seconda metà dell’anno, quando entreranno in funzione diverse potlines sostenute da capitali cinesi. Un dettaglio non secondario per i mercati visto che l’arrivo di volumi aggiuntivi potrebbe frenare il rialzo dei prezzi che molti operatori si aspettano nel primo trimestre. Le stime più accreditate indicano un 2026 che potrebbe chiudersi intorno ai 2.650 dollari per tonnellata, con una media annua di circa 2.800 dollari. Il ruolo strategico di MIND ID Il gruppo minerario statale MIND ID è uno dei pilastri di questa trasformazione. Il nuovo smelter di Mempawah, con una capacità prevista di 600.000 tonnellate annue, è tra i più grandi progetti industriali in corso nel Kalimantan Occidentale. In combinazione con gli impianti già operativi di INALUM, l’Indonesia punta a raggiungere circa 900.000 tonnellate di capacità di fusione legate allo Stato entro il 2029, rafforzando così il controllo nazionale sulla filiera dell’alluminio. L’avanzata dei privati Anche gli investitori privati stanno moltiplicando gli sforzi. Adaro Minerals sta costruendo uno smelter alimentato da energie rinnovabili all’interno del gigantesco North Kalimantan Green Industrial Park. Il primo metallo è atteso per la fine del 2025, con una capacità iniziale di 500.000 tonnellate e un obiettivo di lungo periodo che punta fino a 1,5 milioni di tonnellate. La controllata PT Alamtri Indo Aluminium ha inoltre stanziato circa 300 milioni di dollari per accelerare i lavori, confermando la volontà del gruppo di competere in un segmento destinato a crescere rapidamente. Raffinerie in espansione La trasformazione non riguarda soltanto la produzione di metallo. Entro la fine di quest'anno entreranno in funzione tre nuove raffinerie di allumina, cui se ne aggiungeranno altre tre entro il 2027. Si tratta di un potenziamento che moltiplicherà la capacità di raffinazione del paese e rafforzerà l’intera catena del valore. La raffineria SGAR Phase I di MIND ID, già operativa a 1 milione di tonnellate, consuma ogni anno oltre 3 milioni di tonnellate di bauxite. La seconda fase porterà altri 1-2 milioni di tonnellate di capacità, sostenuta anche dalla miniera di Mempawah. Una strategia per la domanda interna Questi investimenti rispondono a una visione industriale di lungo periodo. L’Indonesia prevede un aumento significativo della domanda interna di alluminio, potenzialmente fino a sei volte nei prossimi trent’anni, alimentato da settori come veicoli elettrici, produzione solare e industrie a valle in rapido sviluppo. Ridurre la dipendenza dalle importazioni è diventato un obiettivo politico centrale e l’espansione della filiera dell’alluminio rappresenta uno dei pilastri di questa strategia. Con questa ondata di capacità in arrivo, l’Indonesia si appresta a diventare un attore molto più influente nel mercato mondiale dell’alluminio. I prezzi potrebbero continuare a rafforzarsi all’inizio del 2026, ma l’ingresso di grandi volumi nella seconda parte dell’anno potrebbe cambiare rapidamente il quadro, portando maggiore equilibrio, o pressione, sul mercato globale. METALLIRARI.COM © ALL RIGHTS RESERVED